作者：沈弋 陈伟忠 邢秋航
题名：“数能结合”的信息赋能与企业债务违约风险——基于双元运营优化的分析
期刊：系统管理学报，2026，录用定稿
摘要：运营效能低下会显著侵蚀企业现金流，这是构成债务违约风险的重要原因。本文借助能源大数据中心的设立构建准自然实验，讨论了“数能结合”的工业信息赋能对企业债务违约风险的影响。研究发现，能源大数据通过提升企业运营效能，显著抑制了企业的债务违约风险，且该结论经过多项稳健性测试后依然成立。机制检验发现，能源大数据不仅提升了目标企业单体的运营效率，还通过降低信息不对称优化了上下游供应链的协同能力，实现了双元运营优化。基于现金流改善视角的检验发现，能源大数据提升了企业的现金流水平，这一结果为能源大数据的债务违约风险抑制效应提供了重要的佐证。此外，异质性分析结果表明，能源大数据对企业债务违约风险的抑制效应在持有较多社会资本、数字化管理能力较强以及高管激励较强的公司中较为显著。本文的研究结论对进一步理解债务违约风险的影响因素及其作用机制具有重要意义，同时对讨论“数能结合”背景下能源大数据的经济与社会意义也具有较强启发性。
EN
