作者：沈弋 周立婕

题名：企业双层漂绿之间的策略性替代——概念裂变与实证检验

期刊：软科学，2025，录用定稿

摘要：本文首先打开了漂绿概念的黑箱，继而探索了绿色信贷政策对不同类型漂绿的异质性影响。基于2012年《绿色信贷指引》实施所形成的外生事件构建准自然实验，以2012年为事件年份，采用2007-2017上市公司作为研究样本，实证研究发现：（1）绿色信贷政策的实施抑制了经营型漂绿，但也强化了企业报告型漂绿的动机，说明企业在双层漂绿间展现出策略性替代的特征。（2）上述结论在经过了一系列稳健性检验后依然成立。（3）在进一步分析中，讨论了环保行政监管对两类漂绿的威慑作用。实证结果表明，环保行政监管对重污染企业参与两类漂绿都有显著的抑制效应。